汽車相關概念股~中華汽車(2204)－878投資傳承部落格

汽車相關概念股~中華汽車(2204)

878團隊

一、產業分析

圖一、台灣汽車產銷統計表

資料來源：銷售台數為交通部領牌數、生產台數為台灣區車輛工業同業公會調查整理。

我們先看一下整個產業面，到了2023年的上半年車用晶片以及零組件的短缺，還有疫情解封消費回升，加上車廠推出多款的新車刺激消費之下，預計2023年的整個車市業者預估銷售目標大概是46萬台，年增率大概是呈現7%左右。

圖二、2022年國產車生產量市佔圖

資料來源：台灣區車輛工業同業公會、878團隊繪圖

從2022年國產車的生產量市佔圖我們可以明顯看出來，生產量最高的是國瑞Toyota的部分，中華汽車他的市場佔有率是第二名，市佔大概是15.33%，其次是台灣本田、裕隆等車廠。

二、營運分析

圖三、中華汽車(2204)營運分析

資料來源：公司網站

中華汽車(2204)的基本面，他本身是一個汽車製造以及銷售的廠商，我們可以看到他最主要是以商用車及乘用車為主，剛開始的時候最主要是生產卡車，後來就轉商用車及乘用車，現在也有代理一些進口車，朝多角化發展。

圖四、產業流程圖

資料來源:全球XQ贏家

三、財務分析

我們比較不同的產業就用ROE來比，還有兩個公式，一個就是用稅後淨利除以股東權益可以算出ROE，或者我們把ROE分拆成淨利率*總資產週轉率*權益乘數。

表一、中華汽車(2204)財務簡表

資料來源:CMoney、Judy彙整

中華汽車(2204)在2022年整個集團有轉投資者新安東京產險，我們在講裕隆(2201)就講過，因為他虧損的因素影響之下，使中華汽車2022年的ROE出現了衰退，甚至是負數的現象，2023年新安東京產險這個地方的獲利，已經重回正常的軌道，2022年7月的時候，中華汽車(2204)取得MG品牌的代理權，這個品牌銷售優於中華汽車的預期及市場的預期，同時他有部分的產線在中華汽車(2204)生產，而且是推出台灣首款國產插電式的油電混合車型，讓中華汽車由油燃油車也跨入了油電混合車的市場。

表二、中華汽車(2204)季財務簡表

資料來源:CMoney、Judy彙整

在季報這個地方我們可以看到，2023年受惠代理MG品牌HS車款的熱銷，第三季又發表MG品牌的ZS旗艦版，讓2023年下半年的業績持續的往上漲，所以2023年的業績就由負翻正，因為之前是受到轉投資新安東京產險因素的影響，所以這邊由負翻正，2024年法人預估EPS平均可以到達10.97元，獲利的平均成長性9.15%。

三、技術分析

圖五、中華汽車(2204)股價走勢圖

資料來源:XQ全球贏家、Judy彙製

從中華汽車這個月線圖來看，2008年11月是重新的一個起漲原點，一直到2021年9月他就走小1高小2高小3高小4高，回檔守住了波段的1/2，所以再攻擊的時候，就等於說2008-2021年是一個初始N型，2022年開始就是一個擴大的N型，有沒有發現就是我們前面講的強勢股怎麼過關，過關的時候是不是有長紅棒，底下是不是有加大量，為什麼要反覆講，反覆講的原因很簡單，因為很多人就喜歡賣在這個起漲點，因為他長期持有這個股票，每次到了這價位股價想要突破新高這個地方就會被壓，就是很容易被這個箱型壓制，所以他已經很習慣這個地方過不去要賣掉，所以他一賣掉之後就覺得不對勁了，為什麼他一賣掉之後股價不但沒回而且還衝上去還帶大量，我們不斷的重複講，是因為大家都是失敗在這個地方，你說這個地方如果是假突破怎麼辦，所以你要學會N型理論，你要畫出來說這個地方是不是型態轉捩點，如果是一個N型結束，然後重新攻擊的時候，你當然要這個地方要跟著去做強勢股。

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