汽車相關概念股~裕隆(2201)
878團隊
一、產業分析
圖一、台灣汽車產銷統計表
資料來源：銷售台數為交通部領牌數、生產台數為台灣區車輛工業同業公會調查整理。
我們先看一下整個產業面，到了2023年的上半年車用晶片以及零組件的短缺，還有疫情解封消費回升，加上車廠推出多款的新車刺激消費之下，預計2023年的整個車市業者預估銷售目標大概是46萬台，年增率大概是呈現7%左右。
圖二、2022年國產車生產量市佔圖
資料來源：台灣區車輛工業同業公會、878團隊繪圖
從2022年國產車的生產量市佔圖我們可以明顯看出來，生產量最高的是國瑞Toyota的部分，其次是中華汽車、台灣本田，裕隆(2201)排第四，市場佔有率大概在9.55%左右。
二、營運分析
圖三、裕隆(2201)營運分析
資料來源：公司網站
裕隆(2201)是一個成功由傳統車廠轉型成電動車製造商，以及新能源的事業發展，我們看傳統車包括Luxgen，還有就是有代理Nissan的電動車輛，他跟鴻海(2317)有做一個合作的動作，電動車輛這個部分有做代工，新能源事業部這個部分，就包括了一些電池模組雷射焊接代工及儲能設備，所以我們發現他整個電動車佈局，從傳統車輛跨到電動車輛及新能源事業部。
圖四、電動車布局
資料來源:878團隊彙整
跟我們上一次在介紹裕隆(2201)的時候情況是差不多，不同的地方就是當初的預購的電動車數量比較多，目前出來的實際轉換接單數字比原先預估的1萬台要來的少一點，整個N7的電池是由鴻華先進(2258)供應，目前鴻華先進(2258)也已經掛牌，整個電動車是朝著這個方向在走，不過整個預期會比原先法人預估的潛在爆發力要來的小一點，所以這也是反映在他近期股價最主要的原因，不過以長線來看的話，因為他已經往電動車發展了，除了做電動車代工以外，他有透過轉投資的部分，就是像我們之前有介紹過的裕電俥電，就是做充電站一條龍的服務，這個地方大家知道，隨著電動車的發展下，未來充電樁及充電站就會取代加油站，這個部分潛在商機是他轉至一個相對比較具有競爭優勢的地方。
三、財務分析
我們比較不同的產業就用ROE來比，還有兩個公式，一個就是用稅後淨利除以股東權益可以算出ROE，或者我們把ROE分拆成淨利率*總資產週轉率*權益乘數。
表一、裕隆(2201)年財務簡表
資料來源:CMoney、Judy彙整
從2018年到2022年裕隆(2201)就逐步擺脫衰退慢慢的往上走，可是 2022年的時候他受到新冠疫情影響之下，產險公司這個地方有一些理賠，因為他有轉投資，他的轉投資公司這個地方就會影響到他的ROE，但是2023年的時候產險獲利回正常的軌道，所以我們預估2023年ROE可由負翻正。
表二、裕隆(2201)季財務簡表
資料來源:CMoney、Judy彙整
看一下法人預估裕隆(2201)，原來預估2022年轉投資新安東京產險虧損金額比較大，2023年根據實際理賠的數字，從原來提列數字還可以迴轉一部分的獲利，所以說法人預估2023年的EPS是5.75元，就是可望由2022年的負數翻成正數，2024年法人預估在我們剛講到電動車N7陸續交貨之下，再加上他的裕隆城開幕了，租金收入挹注進來，預估他2024年的EPS可以到達7.8元，所以我們發現說2023有翻正，2024持續往上走，雖然在電動車那邊的出貨量不如預期，但是經過調整的話長期趨勢往上。
三、技術分析
圖五、裕隆(2201)股價走勢圖
資料來源:XQ全球贏家、Judy彙製
裕隆(2201)這支股票1990年是他的起漲原點，走到2011年隨著石油價格大幅回檔，整個汽車產業呈現不景氣，我們可以發現在2020年3月，他整個N型仔細看擴大的N型，就是一個N上+N下，就比較明白從2020年3月就是一個重新的起漲原點，這個地方往上攻，在攻擊的過程中因為他跟鴻海(2317)合作，所以我們會發現他在過末跌高時候，出現長紅棒加大量，就是關鍵K棒，所以股價就一路往上衝，很可惜就是快衝到波段高的時候，因為他跟鴻華合作N7的銷量跟法人之前的預估數有一段差距，所以股價就回檔，這時候投資人就會很擔心，可是我們不斷的告訴大家，回檔的重點是有沒有守這一段攻擊的1/2，還有你回檔的過程中量有沒有縮，量縮守支撐之後就可以逢低接，如果說往下跌的部分，出大量的時候你就觀望，所以在回檔的過程中很簡單，你不要怕裕隆(2201)回檔，而是你看他回檔的時候有沒有守住1/2，而且守住1/2的時候有沒有量縮，如果量縮有守支撐的話，代表他這家公司未來的業績還具有成長的潛力，如果回檔破1/2就代表業績不如預期，股價要在花時間做一個整理，投資人如果不確定他會不會跌完一個n以後又跌一個n+n，你都不要動手，你等股價在反彈後回檔先守住1/2，或者他不小心跌破1/2都沒有關係，再重新往上攻的過程中，只要他過了末跌高或波段高的時候，有長紅棒+大量代表新一波的攻擊開始的時候，那時候股價就從回檔變成反彈，反彈變成回升的時候，你在進場就可以了，這樣子你就可以不斷的一直選到強勢股。
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一.技術分析 (6)
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