N型理論-進階班之實務篇－878投資傳承部落格

N型理論-進階班之實務篇

作者:Judy

N上+N下讓你多空皆贏!

歡迎大家閱讀589操盤筆記，今天我們的文章是進階班中的第一集討論的主題N上+N下讓你多空皆贏!

在討論N上+N下之前先把我們之前在中級班所講過的N型理論n+n的形態分析複習一下，當n從原點(a)向上攻擊完成一n(分為abcd-4個節點)我們稱它為起漲n型，當其回檔時候守住整個n型波長之1/2，再向上攻擊的時候又突破新高的後面將形成一個新的上漲n型我們稱它為測幅n型，起漲n型+測幅n型=初始N型。

接下來在初始N型每一個高點分別備註1H、2H、3H、4H，在整個N+N的型態完成之後再接一個n的回檔，到這裡我們就可以很清楚的看出來由N型理論所推論出來向上攻擊一個n，回檔一撇的時候守住1/2，就可以再向上延伸再上漲一個n，當完成整個n+n的型態時，再做回檔一個n的型態。

圖一、n+n

資料來源:Judy繪製

但是在實務上的時候股價常常在回檔的時候會跌破1/2，那我們又該如何規劃未來的股價走勢呢？(詳見圖二)

圖二、上漲n跌破1/2之後接續兩種型態

資料來源:Judy繪製

通常股價完成一個n型(abcd)攻擊的時候，從技術面上而言通常老手會在d點的時候降低持股或出清持股，因為他並不確定後面的回檔是否會跌破1/2，可是就以基本面為主的研究員和操盤人而言，因為他可以預測後面的產業狀況及獲利概況去推估後面回檔的幅度深淺，所以通常業績不佳或獲利不如預期的公司會面臨法人減碼的壓力，所以在技術面跟基本面都是看回檔的情況之下，其回檔的幅度就會非常的容易跌破1/2。

當股價跌破1/2的時候會有兩種情況：

第一種情況就是基本面仍持續成長只是幅度下修大，然後面還會有一個測幅n型只是已經很難再超越起漲n型的波長，所以整個初始N型就會呈現盤漲或者是盤整的現象。

第二種情況就是基本面後續是衰退，那股價在跌破1/2之後反彈也很難再超過下跌段的1/2，最後整個型態就會形成n上+n下最後股價又跌回起漲原點。

綜合前面文章總結，當一個起漲n型完成之後，後面可能回檔會有三種情況(詳見圖三)

圖三、 n+n及n上+n下比較圖

資料來源:Judy繪製

我們分別用是台橡(2103)跟2105(正新)兩家公司歷史股價來解釋:首先我們來看台橡的週線圖，他是從2020年的3月一直漲到2021年的5月一共上漲了14個月，從最低檔12.30元漲到39.94元，1/2 =(12.30+39.94)/2=26.12元，然後我們看到當他完成一個n+n的初始上漲N型之後，隨後出現了4個月的修正波，他的A波修正是從39.94元下跌到最低26.10元最後在32.38元處收腳完成A波下跌，修正的幅度為39.94-26.10=13.84元，接下去我們計算A波下跌反彈的1/2處=(39.94+26.10)/2=33.01元，然後這個地方我們可以觀察到在A波在下跌的時候守住了整個初始上漲N型1/2(26.12元)，在B波反彈的時候又成功的突破了A波下跌的1/2處:33.01元來到37.27元，所以後續我們策略規劃大概就可以評估C波下跌如果仍守住1/2的話，那初始上漲N型之後還會再接一上漲個擴大N型，結果最後實證C波在29元的地方收腳，在2021年的9月ABC波完成整理後接下去持續接上漲擴大N型的型態。

另外我們可以從台橡的最近一年每季公佈的EPS來看，從2020年第四季開始就逐季獲利上揚，股價在完成一個n+n初始上漲N的型態之後，在基本面的支撐之下修正幅度有限後面股價持續上揚。

從這裡投資人就可以知道如果你只懂技術面的話你就注意上漲跟下跌的二分之一去看多空的攻防戰，可是如果你同時懂基本面分析的話，當一個n+n初始上漲N的型態完成的時候他回檔會不會破1/2其實你心中已經瞭然於胸。

圖四、台橡(2103)週線圖

資料來源:合庫證券、cmoney、Judy彙整

好了接下來我們來看另一檔標的正新(2105)，首先從正新(2105)K線圖上所附的最新一年的每股盈餘來看，你會發現他的數字是逐季下降，研究員將未來1年的EPS預估出來之後，這種獲利衰退的股票通常不會列入買進的名單，但是在資金行情啟動之下所有的個股都會跟著大漲，這可能也是很多研究員在困惑的地方，為何獲利衰退股價還會上漲？最主要的原因就是因為市場資金氾濫導致。

但隨著逐季獲利公佈出來之後，股價比較自然而然會有不同的表現，所以正新(2105)上漲的初始N型約上漲13個月，跟上一個例子台橡(2103)的時間是差不多的，可是當修正波來臨時業績就是會說話的時候，正新(2105)在a波下跌的時候迅速的跌破1/2=(26.83+57.24)/2=42.04元，最低點來到是38.89元，整個A波完成收腳在是42.66元，接下去展開b波反彈我們這時候就可以事先估算1/2=(57.24+38.89)/2=48.10元，結果不出所料在跌破1/2的支撐之後，反彈也無力突破下跌的1/2=48.10元，b波反彈僅到46.49元隨後又跌破a點，使整個下跌波擴大成n+n，接下去我們再用虛線把下跌段畫成一個n，很清楚的看出來這支個股他走的型態是n上+n下。