休閒概念股~聚陽(1477)－878投資傳承部落格

休閒概念股~聚陽(1477)

878團隊

一、產業分析

圖一、全球休閒意識抬頭

資料來源:878團隊彙整

首先我們看一下產業的部分，隨著2020年的時候新冠肺炎的生命啟示，還有一連串地緣政治的威脅頻傳，再加上美國升息通膨壓力下，民眾希望心靈舒解，休閒意識便逐漸抬頭。

二、營運分析

圖二、聚陽(1477)營運分析

資料來源:公司網站.公司法說

聚陽(1477)的成衣比重佔98%，他藉由轉投資布廠以及跟布商做一個垂直整合，提供客戶一站式的採購附加價值服務。

圖三、成衣生產流程圖

資料來源:XQ全球贏家

他跟我們上一個禮拜介紹儒鴻(1476)不一樣的地方，除了有針織的成衣以外還有平織的成衣，我們上禮拜有介紹針織的機器，平織機器他的絲跟線就像地球的經緯度一樣，經線及緯線交叉織成布就是平織布的做法，做成成品布後再經過設計師設計打版打樣、裁剪、縫紉及修整以後，成衣就做成了。

圖四、聚陽(1477)產品特性

資料來源:公司法說

聚陽(1477)的產品最主要是在機能運動的服飾，比重高達一半以上~51%，流行服飾佔49 %，在客戶類型的部分，他主要賣給品牌客戶像Gap這些業者，在經過通路商出貨到Target，百貨公司出貨佔的比重20%。

三、財務分析

我們比較不同的產業就用ROE來比，還有兩個公式，一個就是用稅後淨利除以股東權益可以算出ROE，或者我們把ROE分拆成淨利率*總資產週轉率*權益乘數。

表一、聚陽(1477)近年財務簡表

資料來源:CMoney、Judy彙整

2020年受到新冠肺炎的影響，所以我們看到ROE是一個相對的谷底期，2021年及2022年已經逐步往上做一個提升的動作，聚陽(1477)本身是一個成衣的代工廠，他主要的業務是幫客戶做成衣設計製造及銷售，主要的生產據點都集中在亞洲分佈在各處，目前又陸陸續續在印尼等地方設立新廠，可望能夠帶動他下一波的營運的成長動能。

表二、聚陽(1477)季財務簡表

資料來源:CMoney、Judy彙整

在2023年不景氣之下，因為他的產品有分平織跟針織，客戶的庫存消化也相對比較良好，所以在2023年獲利還是呈現成長8%，2024年法人預估EPS可以到達17.83元，獲利成長性還可以維持13 %左右的成長，聚陽(1477)的客戶是以美國為主，佔整個營收大概73%亞洲佔23 %，因為2022年美國客戶的訂單有做一個衰退的動作，讓他的獲利成長率趨緩，但是在2023年第三季之後，客戶的庫存調整告一段落，預估後續的訂單可以持續做一個回溫的動作，他2023年及2024年獲利都是成長所以優於同業。

三、技術分析

我們在技術分析的時候有特別強調如何選強勢股，就是多方不斷創新高的過程中不斷創新高，只要突破前波高的話就會有個關鍵位置，只要有長紅棒底下再加大成交量的話，接下來如果股價拉回的時候有守這根長紅棒的開盤價，也就是我們說的原點的部分，他就會容易呈現一個45度的攻擊。

圖五、如何選強勢股

資料來源:波動力學、Judy繪製

我們看一下實際的例子。

圖六、聚陽(1477)股價走勢圖

資料來源:XQ全球贏家、Judy彙製

聚陽(1477)在2022年7月股價從谷底往上攻擊的過程之中，過了新高的部分可以看到長紅棒底下加大量，所以關鍵k棒這個地方就成立了，成立就直接攻擊出去。

圖七、止漲K棒

資料來源:波動力學、Judy彙製

讀者或許會說當本文介紹這檔個股的時候我感覺他股價已經差不多準備修正，那該怎麼辦呢？我們可以注意個股止漲K棒出現了，比如說在高檔的時候他的走勢趨緩了，或者說是帶量的天劍線或大十字線，這些趨勢出現的時候我們就會注意到他。

圖八、回檔不同情況

資料來源:波動力學、Judy彙製

當投資人察覺股價相對是高檔的時候，我們用N型理論定位就可以多空靈活的操作技術面，假設一個短線上我們看到一個高點出現，接下去他就會回檔，回檔會有不同的情況，第一種是回檔守住1/2，第二種是回檔跌破1/2，大概分做這兩類，我們剛剛已經介紹過，聚陽(1477)他2023及2024年業績都是呈成長的，所以我們預估他在回檔的過程中比較容易守住1/2，守住1/2又有兩種跌法，一種跌法是他下跌時在月線上好像一撇，在週線上是一個小n，如果說下跌的時候業績沒有那麼快止穩還是呈現衰退的話，這個地方下跌n型就容易在月線上看到打個n，在週線上可能要打n+n，如果拉回還是守住1/2的話，那還可以繼續的往上攻，所以回檔會有不同的情形，在回檔的過程中要注意的一件事情，就是股價並不怕回檔，而是回檔的部分有沒有量縮守1/2的支撐，如果有的話，像這個基本面比較佳的個股，反而是你一個逢低佈局相對的機會，你只要把握住這個方法，就是量縮守支撐而且基本面相對比較佳的個股，就可以做一個佈局的思維。

以上為我們對於休閒概念股~聚陽(1477)所做一個基本簡單的介紹，如果您對本文還有什麼問題的話，歡迎您在部落格內留言，878團隊將對大家的問題做整理後陸續的回答。

感謝大家的閱讀下週見!

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