2023~2024年台灣景氣對策信號評析
878團隊
第一個我們來討論目前台灣景氣如何判斷?
首先我們可以從國發會每月的景氣對策信號來判斷，112年12月景氣對策信號綜合判斷分數為20分，與11月持平，燈號續呈黃藍燈；已經連續二個月脫離代衰退的藍燈。
國發會表示，隨供應鏈庫存逐步去化帶動拉貨需求，全球商品貿易動能可望回升，加上AI、高速運算等新興科技應用持續擴展，增添出口成長動能。
消費方面，受惠國內就業市場持穩、基本工資調升，以及政府持續推動所得稅制優化等減輕民眾負擔措施，可望挹注民眾可支配所得，加上國人對股市投資仍具信心，均有助延續消費動能。
風險:主要國家貨幣政策轉向時點，及美中角力、俄烏戰爭、以巴衝突及紅海危機等地緣政治風險。
圖一、景氣對策信號綜合判斷分數
資料來源:國發會
第二個我們來討論景氣對策信號那幾項有變動?
在9個項目中，有變動的是:
出口轉為紅燈:受惠新興科技應用商機活絡帶動出口，批發、零售及餐飲業營業額轉為藍燈：受到全球終端需求疲弱，及農曆年節落點較晚備貨時程延後。
海關出口值由綠燈轉呈紅燈，分數增加2分，批發、零售及餐飲業營業額則由綠燈轉呈藍燈，分數減少2分；其餘7項燈號不變。
貨幣總計數M1B變動率：燈號續呈藍燈。
股價指數變動率：燈號續呈紅燈。
工業生產指數變動率：燈號續呈藍燈。
非農業部門就業人數變動率：燈號續呈綠燈。
海關出口值變動率：燈號由綠燈轉呈紅燈。
機械及電機設備進口值變動率：燈號續呈藍燈。
製造業銷售量指數變動率：燈號續呈藍燈。
批發、零售及餐飲業營業額變動率：燈號由綠燈轉呈藍燈。
製造業營業氣候測驗點：燈號續呈黃藍燈。
圖二、台灣景氣對策訊號編制
資料來源:國發會
第三個討論有比較長期的趨勢可以觀察嗎?
我們先看近一年的各項目變動，23年海關出口及股價指數先改善，燈號也轉為代表熱絡的紅燈，其中股市是23年第一季就有改善，下半年到了代表熱絡的紅燈，出口則是下半年出現好轉，但工業生產指數、製造業銷售量、機欌及電機設備進口值、貨幣總數MIB幾乎全年都在代表低迷的藍燈。
圖三、台灣近一年景氣對策訊號走勢圖
資料來源:國發會
第四個來討論景氣對策訊號如何應用在投資，從長期的圖表可以看出景氣波動的情況， 如果能在燈號在藍燈或黃藍燈時投資股市，相對來說是比較穩健的。燈號在紅燈時投資股市，相對來說風險是比較高，投資人可藉景氣對策訊號調整投資組合風險性資產及避險性資產的投資比重，在風險最小下，追求最大報酬率。
圖四、景氣對策訊號
資料來源:國發會
以上為我們對於2023~2024年台灣景氣對策訊號做一個基本簡單的介紹，如果您對本文還有什麼問題的話，歡迎您在部落格內留言，878團隊將對大家的問題做整理後陸續的回答。
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